翼菲科技

2026年5月18日，香港交易所迎来了一声振奋人心的锣声。浙江翼菲智能科技股份有限公司（股票代码：06871.HK）正式挂牌上市，公开发售阶段录得惊人的14855.4倍超额认购，涉及资金高达5643亿港元，一举加冕港股史上”超购王”桂冠。首日股价高开近80%，市值飙升至约145亿港元。

这家从济南一间小厂房起家的企业，用十三年时间，走出了一条从”造得出来卖不出去”到”轻工业全品类机器人第一股”的逆袭之路。它的故事，是中国工业机器人从无到有、从跟随到突围的生动缩影。

一、公司介绍：学霸创业，志在打破”卡脖子”

翼菲科技的前身为2012年6月成立于山东济南的济南翼菲自动化科技有限公司，2025年改制为股份公司后迁址至浙江省台州市玉环市，并更名为浙江翼菲智能科技股份有限公司。公司是一家集工业机器人研发制造、控制系统开发、视觉系统开发、自动化系统集成于一体的国家级专精特新”小巨人”企业，专注于工业机器人的设计、研发、制造及商业化，深耕轻工业应用场景。

公司的灵魂人物——创始人张赛，1983年出生于济南，是一位名副其实的”学霸型创业者”。他本科毕业于清华大学热能工程系，后赴美国哥伦比亚大学攻读机械工程硕士，2024年12月又取得清华大学先进制造工学博士学位，在机械工程、智能制造及企业管理方面拥有逾17年经验。

张赛的创业信念，源于2010年前后中国制造业的尴尬现实：核心技术被”卡脖子”，高端设备高度依赖进口，国产机器人在市场上几乎没有话语权。他立志——”让中国拥有自己的高端工业机器人，让’中国智造’不再受制于人。”

截至目前，翼菲科技已完成12轮融资，融资总额约6.34亿元，最后一轮估值达36.04亿元。股东阵容星光熠熠，包括宽带资本、佳士科技、峰瑞资本、春华资本、清控银杏、启迪之星等知名机构，其中”清华系”资本深度参与。公司在上海、杭州、深圳、苏州、武汉、临沂等地设有子公司，研发团队超229人，占总人数的36.4%，平均从业经验达9年。

二、发展历程：从至暗时刻到港交所敲钟的十三年征途

翼菲科技的成长史，不是一帆风顺的坦途，而是一部在绝望中寻找希望、在困境中锻造韧性的奋斗史。

2012年，公司在济南高新区成立。10月，首台原型机研制成功。彼时，工业机器人在国内尚属小众领域，并联机器人更是鲜有企业涉足，不少人直言这是一条”难走的路”。

2013年，第一台并联机器人”迅翼”样机完成，却遭遇无人问津的窘境。张赛带着团队跑遍全国工厂，创造性地推出”先试用、好用再买单”的合作模式，用诚意叩开了市场的大门。山东华鲁制药，成为翼菲科技首个”吃螃蟹”的客户。

2014年，迅翼并联机器人正式发布，开始规模化生产。

2015年，完成Pre-A轮融资，总部扩张启用新厂房，成立上海分公司。

2016年，完成A轮融资，荣获高工机器人”年度最具投资价值企业”称号。然而这一年，公司遭遇了最严峻的危机——现金流断裂，一度走到解散边缘。关键时刻，张赛卖掉个人房产回购股份，挺过了至暗时刻。同年，公司拿下了标志性大单——联合利华上海金山工厂调料包装线项目。为了拿下这个对设备要求极为严苛的客户，张赛带团队在工厂附近租下厂房，1:1复刻生产线，甚至雇人手动往传送带上放瓶子，让机器人现场完成全流程演示，最终以精准稳定的表现赢得了联合利华的认可。

2017年，荣获恰佩克”年度最佳行业应用奖”，完成B轮融资。

2018年，这是翼菲科技的里程碑之年——并联机器人出货量跃居全国头部，重复定位精度达到0.08毫米，跻身国际领先行列，真正实现了国产并联机器人的市场突围。同年入选国家高新区瞪羚企业。

2019年，与普洛斯达成战略合作，共建普翼机器人产业园；杭州翼道子公司成立。

2020年，疫情期间助力防疫物资生产，同时发布骏翼小六轴机器人。

2021年，荣获国家专精特新”小巨人”企业称号，乔迁普翼机器人产业园。

2022年，D轮融资完成。张赛带领团队进行了一次深刻的战略反思——从”非标定制”转向”标品化”。他提出”在非标品中找共性，定制模块化”的核心思路，将多年积累的行业场景数据提炼为”摆盘模块””叠盘模块””袋装物处理模块”等标准化模块。这一转型让机器人本体营收占比从2022年的5%飞跃至2025年的31.9%。

2023年，营收突破2亿元，国产工业机器人国内市场份额首次超越外资品牌（52.45%），”四大家族”（ABB、库卡、发那科、安川电机）的垄断地位被彻底打破。

2024年，营收达2.68亿元，按2024年收入计位居中国轻工业机器人及解决方案供应商第五位。同年海外收入0.26亿元。

2025年，营收达3.87亿元，同比增长44.5%，按2025年收入计跃升至中国第四大轻工业机器人供应商。11月发布首款人形机器人”鸿钧”，正式切入具身智能赛道。6月首次递交港股招股书，12月失效。

2026年，1月更新递表，5月8日启动全球发售，5月18日正式登陆港交所，成为港股18C特专科技第一股。

三、产品与服务：”脑-眼-手-足”全栈自研的技术生态

翼菲科技最核心的竞争力，在于其自主研发的“脑-眼-手-足”全栈技术生态体系，这在国内工业机器人企业中极为罕见。

“脑”——Gorilla（灵猿）控制系统：实现智能决策、高速高精度运动及实时多机器人协同，支持一控多技术，一台主控器即可拖动多台、多种构型机器，集成PLCopen规范的运动控制指令。

“眼”——Kingkong视觉系统：基于3D成像与深度学习算法的VisionPower通用智能视觉平台，实现高精度动态跟踪。

“手”——全系列机器人本体：涵盖六大产品系列——Bat系列并联机器人、Python系列SCARA机器人、Mantis系列六轴工业机器人、Camel系列AGV/AMR移动机器人、Lobster系列晶圆搬运机器人，以及配套的Gorilla和Kingkong控制器系列。负载能力覆盖0.5公斤至20公斤，重复定位精度最高可达±0.05毫米。

“足”——Camel移动平台：自主导航、动态避障，支持产线内柔性物流。

基于这一技术生态，翼菲科技提供覆盖上下料、分拣、拾取和放置、包装、视觉检测、组装、涂胶等1000多个具体应用场景的一站式智能制造解决方案，服务于消费电子、汽车零部件、医疗健康、快消品、半导体、仓储物流等多个行业。

2025年11月发布的首款人形机器人“鸿钧”（Hogene），更是让市场眼前一亮。该产品采用升降+轮式复合控制架构，具备全向移动和62厘米狭窄空间穿行能力，机械臂定位精度±0.05毫米，负载能力5千克，搭载自研YiBrain多模态大模型。张赛对此有着清醒的判断：”搬箱子、拧螺丝未必是真需求，我们没必要倒退回去再用具身或人形做一遍。”翼菲的具身智能路线，从工业细分场景出发，针对性解决产线布局临时优化、新品换产重构等”硬骨头”问题。

四、市场竞争力：三重护城河构筑竞争壁垒

翼菲科技的市场地位，可以用一组硬核数据来诠释。

财务表现方面，公司营收从2023年的2.01亿元增长至2025年的3.87亿元，三年复合增长率约39%，2025年前三季度更是同比暴增71.5%。机器人本体业务复合年增长率超118%，营收占比从12.8%跃升至31.9%，标品化战略成效显著。

行业地位方面，按2025年收入计算，翼菲科技是中国第四大轻工业机器人及解决方案供应商（国内企业排名），是中国少数具备规模化工业机器人及相关机器人解决方案全面覆盖能力的企业之一。公司持有271项授权专利（含36项发明专利）及79项软件著作权，直销客户近275家，包括东阿阿胶、蓝思科技、华熙生物、歌尔股份、联合利华、比亚迪、富士康等行业龙头。

技术壁垒方面，翼菲科技是国内极少数实现控制系统、视觉系统、机器人本体全部自主研发的企业，区别于大多数集成商。这一全栈自研能力，使其在面对不同行业需求时，能够通过”摆盘模块””叠盘模块”等标准化模块快速组合响应，大幅提升交付效率、降低成本。

全球化布局方面，产品已遍布中国29个省、自治区及直辖市，出口至欧洲、北美、拉丁美洲及东南亚等25个海外国家和地区。2024年海外收入0.26亿元，2025年增至0.38亿元，同比增长超46%。

弗若斯特沙利文的报告指出，中国轻工业机器人市场从2020年的123亿元增长至2024年的209亿元（复合年增长率14.2%），预计2029年将达438亿元。在国产替代浪潮下，翼菲科技作为排名第四的国内企业，增长空间巨大。

五、发展前景：具身智能+全球化，双轮驱动未来

站在港交所的舞台上，翼菲科技的未来画卷正在徐徐展开。

第一，具身智能开辟第二增长曲线。 2025年发布的”鸿钧”人形机器人，标志着公司从传统工业机器人向具身智能的战略跃迁。张赛坚信：”工业机器人本身就是一种’具身智能’，是身体与大脑的结合体。AI的发展是跳跃式的，当机器人能够自主学习、自主决策，不再单纯模仿人类操作时，工业制造的全面智能化便会到来。”翼菲科技拥有与上千家企业保持多年合作关系所积累的真实生产数据，这是其具身智能研发始终贴合工业实际的最大优势。

第二，标品化战略释放盈利潜力。 机器人本体营收占比从5%提升至31.9%，意味着公司正从”系统集成商”的低毛利陷阱中突围，向高附加值的产品型企业转型。随着规模效应显现，盈利拐点值得期待。

第三，全球化加速拓展。 本次IPO募资约6.73亿港元，其中约28%将用于海外业务网络建设。在”四大家族”垄断被打破的背景下，中国机器人出海正迎来历史性机遇，翼菲科技有望成为轻工业机器人领域的”出海先锋”。

第四，募资赋能产能与研发。 IPO资金将主要用于机器人技术开发（40%）、生产基地建设（28%）、海外业务拓展（12%）等方向，为公司下一阶段的跨越式发展提供充足弹药。

当然，挑战同样不容忽视。公司2022至2024年累计净亏损超2.4亿元，2025年前三季度净亏损达1.26亿元，资产负债率高达88.42%，存货周转天数445天。增收不增利的矛盾、核心零部件供应链稳定性、激烈的市场竞争，都是翼菲科技必须跨越的关隘。

结语

从济南高新区的一间小厂房，到港交所的敲钟舞台；从”造得出来卖不出去”的困境，到1.49万倍超购的资本狂欢——翼菲科技用十三年证明了一件事：中国工业机器人，不仅能活下来，还能活得精彩。

正如张赛所言：”以推进民族工业智能化进程为己任，致力成为国际一流机器人品牌。”翼菲科技的翅膀已经张开，中国制造的智能跃升，正当其时。